李论 配图来自熊猫资本

　　做个人天使时，李论投资了黑板擦、淘当铺;2009年他又开始投互联网金融；成为机构投资人后，李论在合力又投资了好贷、春水堂、丽维家、爱尔威等17个项目，平均收益达到8倍。

　　顺风顺水时，李论选择离开，并创立了熊猫资本，但依然有7个被投企业创始人愿在Co-Founder里为其留下一个席位。

　　熊猫资本从早期天使阶段到B轮都可以投，单个项目可以投到1000万美金，这是李论的上限，更小的可以投。

　　能够把投资做得更有效率，这是李论想做的事。用创业的思维做一家VC，熊猫资本的管理完全按照公司化来做。

　　把你当宝

　　中国沿用的这种投资模型，其实是美国硅谷在40年前产生的一种投资方法。

　　投资圈整天说要颠覆那个、颠覆这个，为什么投资圈没有想过怎么去颠覆自己，有没有可能把自己投资的模式也颠覆了？

　　VC这个职业，其实可以有更多尝试，如今的投资机构，也该换一种品牌运营模式。

　　到了2015年，李论觉得再不抓住机会做点什么就晚了，再加上遇到了其他三位合伙人。四个人一拍即合，熊猫资本就这样成立了。

　　做一家基金，跟创业者做一个新的项目其实很类似。用创业的思维做一家VC，熊猫资本的管理完全按照公司化来做。

　　熊猫本身就是非常可爱的卡通形象，李论还给熊猫资本定了一句让人特别印象深刻的slogan--把你当宝。

　　熊猫银票

　　为什么大量的合伙人会离开原来的基金做新基金?一方面除了梦想没有满足之外，很多方面其实是分钱分的不爽。

　　熊猫资本做了一个东西叫“熊猫银票”，只要朋友给熊猫资本推荐一个项目，最后熊猫也投了，我们就会把我们基金管理人，GP收益的10%分给你，而分你的这10%是用一张银票的方式给你的，跟债券一样的，不记名不挂失，见票付钱。

　　从熊猫资本成立到现在，已经发出了至少4张银票，有创业者、也有基金内部的投资经理。

　　别怕给女孩子买包包

　　在李论投资的约20家创业公司中，没有一家公司死掉。但在四个合伙人中，李论认为自己是投资最烂的那一个。

　　伟大的投资人怎么可能没有公司死掉呢?所以李论觉得自己其他三个合伙人才是真正的投资人。

　　李论觉得合伙人在一起很像夫妻关系，没有吵过架的夫妻是很容易散掉，因为没有成本、没有投入。没有投入就没有凝练。

　　合伙人之间就像恋爱，不要看女孩子总是让男友买包包，那是因为她想把对方拴得更牢。

　　卖房买别墅不是消费升级

　　很多人认为喜茶是消费升级，但李论认为根本不是。一杯奶茶稍微好喝一点，其实不重要。李论认为，这件事背后的本质是排队，“排队”才是消费升级。

　　年轻人喜欢的是那个排队过程，而不是排队结果，这是消费升级。创业者能不能提供一个消费场景、消费产品，来让年轻人在消费的过程里有一个完全不同的体验。

　　李论还有一个观点，就是：爸妈现在买一个房子，以后有钱了去买一个别墅，这不是真正的消费升级，消费升级是你消费的原动力发生了改变。

　　一个很现实的情况是，有越多越多的年轻人大学毕业之后会来到北京、上海、成都。他们会更倾向选择集中式租赁的公寓，这是一种消费理念观点的改变。

　　我们不能在上海、北京拥有一套房，这并不是一件自卑的事情，租一套公寓也是可以的。

　　消费升级的背后是越来越多的年轻人会把生命浪费在一些比较美好的事情上。