6月6日，美国老牌私募股权投资机构泛大西洋投资集团(以下简称GA)对外宣布，原凯雷投资集团全球合伙人张弛加入集团，并担任董事总经理及中国区业务主管一职。张弛之前在凯雷投资集团工作10年时间，主要负责亚洲市场的收购和成长机会。

　　GA成立于1980年，主要专注于中后期投资，聚集互联网科技、医疗、金融服务、商业服务、消费零售五大行业，同时是具有“长青”概念的投资机构，在退出周期和一二级市场投资上具有一定灵活性。在2000年进军中国市场，在其投资清单中，阿里巴巴、美团、搜房网、聚美优品、人人网等公司赫然在列，此外GA还曾推动联想集团收购IBM个人电脑业务。

　　张弛在采访中表示，在过去16年，GA在中国投资了17个项目，规模约15亿美元。目前GA在全球每年约投资20亿至25亿美元，未来将继续加大对中国的投资。

　　围绕GA如何看待中国经济放缓下的投资机会的话题，《中国企业家》杂志记者第一时间对张弛进行了专访，以下为采访对话：

　　CE=《中国企业家杂志》

　　CE：从去年下半年开始，多数投资机构的投资节奏放缓，您是如何看待这些现象的?在中国经济放缓和结构化转型的背景下，您认为现阶段中国存在哪些方面的投资机会?

　　张弛：我觉得资本市场的冷热有好有坏。资本市场不好的时候，往往是PE最好投资的时候，因为估值体系都得到了纠正，对我们来讲，这是一个平衡，是资产价格跟公司质量之间的平衡。在退潮后才能真正清楚公司到底怎么样。此外，市场不好的时候好的公司会以较低的估值融资，重要的是发现这些特别的公司。

　　我们这两年也关注整个中国经济的转型，这对我们投资的影响更大。我们花了很多时间去研究，在中国尚在转型的过程中，互联网、技术为导向的新兴公司如何跟传统企业竞争，中间有哪些政策方面的配合或者不确定性等，这是我们最近两年投资步伐变得谨慎的原因。

　　在2013-2014年的这段时间，尤其是A股最高达到6000点的时候，资产价格已经非常高，那时候做投资很难，退出很容易。那个时候经济转型还没有看到一个特别明显的脉络。过去这12个月以来，脉络已经相对明显了。这个时候对于一个传统企业，特别是消费品企业来说，如果不在渠道和互联网化方面有大的突破，他们的生存将变得很艰难。

　　此外，过去老一代企业家比拼渠道和在电视台砸广告的打法已经有点过时了。取而代之的是精细化、品牌化的管理方式，用现在时髦的话说叫工匠精神，企业需要用这种心思来培育成长。我认为这种慢工出细活的工匠精神对今天的投资也同样适用。

　　总之，在企业转型的时点，市场波动对于投资机构来说反而是个机会，我们也会加快投资步伐。

　　CE：目前在互联网领域，您所看好的投资方向有哪些，未来哪些领域将诞生独角兽公司?

　　张弛：科技一直是我们过去36年所重点关注的领域，比如我们早期对Facebook、阿里巴巴的投资。同时GA在中国是较早投资互联网的公司之一。如今在移动互联网的大规模应用变得十分重要的时候，我们比较关注两个领域所产生的机会。

　　第一类是通过移动互联网科技改变传统行业，例如通过电子商务改变零售和消费行业，最典型的就是阿里巴巴和美团，它们把之前非常传统的市场进行改造和升级。像阿里巴巴就是将原来的小商品集散地变成了一个交易中心。在以前的那种摆摊式的交易方式中，很多东西是难以控制的，比如说产品质量、付款、假货等。而当阿里巴巴的系统整个做起来以后，这些就变得很不一样了，淘宝和天猫变成了跟消费者有良好的互动的地方。美团也是如此，原来餐饮的订餐服务是非常本地化的、不太容易做的，它从O2O和众包物流切入，令订餐变得更加高效。

　　我们觉得这些改变还在继续，而且这些变化在未来的中国将更加明显。这是因为传统企业本身，无论是零售还是广告公司都相对较为落后，这反而给新兴企业带来了巨大的发展机会，阿里的崛起实际上就是这样一个过程。值得注意的是，目前最令人兴奋的移动技术创新发生在中国，并从中国传至西方，而这些创新对美国的企业来说已经成为启示，这和五年前是完全不同的。

　　此外，在数字媒体及内容方面的投资我们也十分活跃，在美国我们投资了网络新闻媒体公司BuzzFeed，在德国、新加坡和加拿大也有类似投资。像我之前就负责投资了阅文集团，琅琊榜、甄嬛传都是出自该平台。实际上，内容以前在中国不太值钱，当时像琅琊榜、甄嬛传的影视改编权、游戏改编权仅几万元，但这两年情况完全不同了，现在IP的价格炒到上百万、上千万也都不卖了。现在比较好的做法是与其他人合资，通过这种方式来深入地切入到产业链下游。

　　CE：最近跟很多投资机构沟通，在谈到今年及未来几年的投资机会时，他们都共同提到了一点，即看好创业公司的跨国机会，或者说跨国的创业公司，您是如何看待这样的机会的?

　　张弛：全球化对于今天的中国企业来说变得更加有意义。十几年前我在中金公司的时候就在帮国外的公司买国内的企业。但今天来看情况完全是反过来了。由于中国市场存在结构性的供给不平衡，国内公司开始重视引入更好的技术和品牌，而目前在国外有大量此类公司，因此这中间就存在巨大的机会。当年联想为什么要买IBM PC，他们看重的不是生产能力，而是IBM当时在技术和品牌上对消费者的影响力。

　　过去几年里大量的财富被创造出来，中国目前的资金量即使不是过剩但也算是非常充足了，更多中国企业有能力去买国外企业。但是在收购的过程中，中国企业往往缺乏两方面最关键的能力，第一，弄清楚在海外买了什么;第二，收购之后能在一定程度上进行整合和管理。中国很多企业目前还停留在第一步，还未能完全明白国外公司到底是怎么管的、怎么进行治理的。在此过程中，GA可以做的是，帮助其突破业务局限，拓展国际市场。