全球六位顶尖投资大师的45条投资心得
名字或者业务让人厌恶的公司可能有更好的投资机会,例如殡葬公司。
对于已经掌握财富的金字塔尖人群来说,“掌控”意味着方向,也意味着力量。有所掌控,才能悠闲从容的面对不可预知的未来,才不会沦为时间和欲望的奴隶。如何拥有这种强大而神奇的掌控力,让你成为财富真正的主人?全球六位顶尖投资大师给出自己职业生涯最有用的道理和建议,这并非对每个人而言都是完美的,但它们中间有许多具有普遍价值,也有许多是暗合经济规律屡试不爽的商业铁律。
它们有可能会让你成为财富掌控者,也有可能为你带来财富掌控者的青睐。
先锋基金菲利普-卡特雷
菲利普-卡特雷1928年成立先锋基金,并管理这个基金长达半个世纪,直至1983年退休为止。在卡特雷管理先锋基金的55年中,他给股东们带来了13%的年复合收益率。
这意味着如果有人在基金成立时就投入1万美元,并且把每年收到的投资收益重新投入到基金中,那么到卡特雷退休时就可以获得超过800万美元的回报。
1.卡特雷的十二条投资军规:
持有10只以上的股票,这些股票必须能够覆盖5个不同的行业。
每6个月对所持有的每种证券至少做一次重估。
必须保证占总资产一半以上的证券出现盈利。
在分析任何股票时,都要讲收益作为最后才考虑的因素。
处理亏损的头寸要果断,不要急于平仓有盈利的头寸。
不要把多余25%的资金投入到你还了解的不够详细的证券商。
像躲避瘟疫一样躲避“内部信息”。
寻找事实,而不是别人的意见。
做证券估值时,不要过分依赖那些呆板的公式。
当股市高位运行、利率上涨、经济繁荣时,至少把一半资金投在短期债券上。
尽量少借钱或者只在股市低迷、利率很低或者正在下跌、市场不景气时借钱。
要用适当比例的资金购买前景十分乐观的公司的长期股票。
金融大鳄乔治-索罗斯
世界上最著名的对冲基金经理,他的薪水至少要比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高,富可敌42国。其一生率领的投机资金在金融市场上兴风作浪,翻江倒海,刮去了许多国家的财富。
2015年1月22日,乔治。索罗斯宣布终极退休。以后他不再管理投资,将全力推动慈善事业。
2.索罗斯的二大投资法宝:
反身性理论,自我强化的循环。
在趋势翻转前,相信趋势的人无疑会如鱼得水,问题是如何尽可能精确的把握住那个时机。
量子基金吉姆-罗杰斯
现代华尔街的风云人物,被誉为最富远见的国际投资家,是美国证券界最成功的实践家之一。
1970年和索罗斯共同创建量子基金。量子基金连续十年的年均收益率超过50%。1980年,37岁的罗杰斯从量子基金退出,开始了自己的投资事业,如今是全世界最有名的投资家之一。
3.罗杰斯投资七大戒律:
自上而下的投资,先选择有大机会的国家,然后投资那个国家的股票。
寻找四种变化的类型:①灾难,当整个行业都岌岌可危时,大公司濒临破产时,很可能有机会。②朝着更坏的方向发展。当一个行业如此炙手可热,以至于投资机构 持有了该行业80%以上的股份时,可以肯定的说这些股票的价值已经被高估了。③新趋势,如果一个行业出现了新的发展趋势,需要从新趋势当中找寻投资机会。 ④重视政府的作用。
从不与经纪人或者证券分析师讨论,他认为他们的观点毫无价值,他们喜欢随波逐流
最重要是要培养一种独立思考的方法,罗杰斯与索罗斯都擅长独立思考,你并且从中受益匪浅。
厌恶内部信息。
不要亏钱,看不准就不做交易,全部清仓去度假。
投资者应当买入有理由好转的股票。
温莎基金约翰-聂夫
约翰-聂夫是比肩彼得。林奇,不输索罗斯的传奇投资大师。他执掌温莎基金31年,22次跑赢市场,投资增长55倍,年平均收益率超过市场平均收益率达3%以上。
有些人把聂夫称为价值投资者,有些人称他为逆向投资者,而聂夫更喜欢称自己为低市盈率投资者。他认为,低市盈率的股票既有机会获得更大的上涨空间,又有更小的风险损失。
4.约翰-聂夫的投资心得:
逆向投资,只买非常便宜、市场表现不佳的股票,在股价很高或者走势很强时卖出。买入不活跃、不起眼的股票,在市场重新发现它们并且将他们推高到合理价甚至超出时,卖出。
坚持粉红至上的原则。认为成长股有两个缺点:①夭折的风险较高;②能从那些成长性较差但是即将分配很高红利的股票上获得更好的回报。
橡子基金拉尔夫-万格
美国历史上的最著名的投资奇才之一,他的投资天赋在橡子基金的运作里,得到从分的展现。2003年6月,晨星授予万格“基金经理终身成就奖”,以奖励其职业生涯中为持有人带来的长期持续的丰厚回报。
这也是晨星首次颁发给基金经理该奖项。万格在63岁时出版了自己的投资著作《狮群中的斑马》(A Zebra in Lion Country),将基金经理比喻成斑马。胆大的斑马在群体外围可以吃到更为丰美的草,但同样在狮子来袭时也更容易成为捕猎的目标。在万格看来,收益和风险永远是相伴而行的。
5.万格的投资心得:
为共同基金做管理的投资组合经理通常喜欢凑向热门股,即使错了也是大家一起犯错,这样可以保护自己不受指责。而长期投资者与之相反。
在流动性很差的市场上进行择时,很难成功。
投资好的小公司,小公司比大公司更有价值,在小公司成长为大公司之后将其抛出。
识别主要趋势,购买能够在趋势当中获益的公司股票。利用新闻来判断趋势。
麦哲伦基金彼得-林奇
彼得-林奇是当今美国乃至全球最著名的基金经理之一,是麦哲伦100万共同基金的创始人。
彼得。林奇在其数十年的职业股票投资生涯中,特别是他于1977年接管并扩展麦哲伦基金以来,股票生意做得极为出色,不仅使麦哲伦成为有史以来最庞大的共同基金,使其资产由2000万美元,增长到84亿美元,而且使公司的投资配额表上原来仅有的40种股票,增长到1400种。
6.彼得-林奇投资心得:
非常勤奋、投资组合多样,选择范围广、投资组合周转率高,不断进行微调。
通过拜访公司,打听竞争对手的情况。
对于公司内部人士购买股票很感兴趣。
增长是一家公司最重要的品质,成长型股票在麦哲伦基金的投资组合当中所占的比例最大。对成长型股票,最看重的指标是销售增长,而不是盈利增长。
高市盈率的股票可能比低市盈率的股票跌的更惨,但是如果你对高市盈率的公司掌握了一些真实的情况,高市盈率的股票更有赚头。
不买消息股。
公司最好业务专一,不要讲业务盲目扩张到他们可能遇到麻烦的领域。
简单的投资标准:建议寻找那些低市盈率、盈利与权益纸币在15-20%之间,盈利与收益之比在10%左右的公司。简单的、能够看懂业务的公司更值得投资。
名字或者业务让人厌恶的公司可能有更好的投资机会,例如殡葬公司。
在国外投资。
不购买哪些已经被大量机构投资者持有的股票。
不理会所谓专家对于经济形势和市场的分析预测,不相信所谓的趋势、动量,不追涨杀跌,例外就是会投资一些翻转股。
不关心分红政策,不看重股票的分红。
不盲目抄底,对股票的价值有清晰的判断。
对期权衍生工具没有兴趣。
只看资产负债表是不够的,统计上非常便宜很可能是一个陷阱。
资产配置。
认为成长型股票的平均市盈率应该在标准工业股票的平均市盈率的1-2倍之间波动。
文章为作者独立观点,不代表首席投资官立场