私募君未解读的信息 读者可以自行辨识

　　前注：本文提到的GP公司，也就是平常我们所讲的的天使投资机构、VC机构、PE机构等专业的投资公司;LP则是GP机构的背后的出资人，包含家族基金、富有个人、专业的母基金等资金量富足的个人或机构。

　　作为一家GP公司，其光线亮丽的投资业绩很容易被市场看到，比如投出了多家IPO企业、多家独角兽项目，这些都是GP公司风光的表面。很多普通的个人投资者很容易被GP公司这些“过往业绩”所吸引、甚至迷惑。

　　专业的LP(比如母基金、家族基金等)则更希望能够通过综合、深度地考量GP公司的管理团队，来决定是否出自作为LP。“打款”这个操作很容易，但是知道为什么打款给GP公司才是大学问，也非常能够体现LP的专业水准。

　　以下以步长家族基金为例，私募君带领大家来熟悉下专业LP对GP公司的考量都有哪些参考因素。假设一家LP投资一只GP基金的考核总分为100分，一家GP公司旗下拥有的不同专项基金，各自单算。

　　在近日步长家族基金对外的一张PPT中显示，步长对GP公司的考量共分为了18个层次(以下序号不代表每个因素的重要性)：

　　1、独到的宏观及未来产业洞见;

　　2、清晰的未来投资规划;

　　3、独特的项目源、项目发掘能力;

　　4、行业资源、熟悉度、专业度;

　　5、增值服务及资源协调能力;

　　6、过往业绩，Multiple、IRR、DPI、RVPI、TVPI;

　　7、风控体系;

　　8、DD、分析能力;

　　9、富有经验的团队、过往经历、行业风评;

　　10、团队互补性、稳定性、激励机制;

　　11、组织架构与投资策略的匹配;

　　12、基金团队的建设;

　　13、投资组合的互补性;

　　14、过往投资策略总结;

　　15、后台投资管理体系;

　　16、基金规章制度的完整性

　　17、募资能力

　　18、基金运作的合规性

　　在文章开头部分，私募君已经标注，以上序号不代表各个考量因素的重要性。如果非要划出重点，私募君认为是以下几项：

基金运作合规性

富有经验的团队、过往经历、行业风评

基金团队的建设

过往业绩，Multiple、IRR、DPI、RVPI、TVPI

风控体系

增值服务及资源协调能力

投资组合的互补性

　　此前，有GP公司委托私募君向某母基金公司投递募资计划书，希望能够借助我们的良好合作关系，为他们自己的一支文化基金筹措资金。感觉都是哥们儿，我们就帮忙引荐了一下，也不收费，就是纯帮忙。

　　不过得到的反馈是，该母基金和他们曾有过接触，因为某些原因没有出资。这次既然有熟人引荐，母基金内部就又做了一次讨论和评估，得到的结果仍旧是——不适合出资。

　　具体的原因就是增值服务及资源协调能力不足。该GP公司的基金管理层都是80后，确实是一只比较年轻的团队，对某些资源的掌控略显稚嫩，协调能力不是十分得心应手，后续的投后增值服务显得有些薄弱，十分可惜。

　　说一千道一万，请特别留意第18条“基金运作的合规性”，如果基金整体的运作都不合规，那么以上17项全部免谈，评分再高的此类GP公司，LP也不会参与出资。