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熊猫资本李论:阿里腾讯就像“万户侯”,靠“征税”富可敌国

来源:私募中国网

2017-12-17 16:49

作者:私募君

摘要:

阿里巴巴、腾讯就像古代的千户侯、万户侯,他们反复的从网民身上挣到钱,就像“收税”。


李论

  作为一家新锐VC,成立于2015年的熊猫资本2年来先后投资了摩拜单车、米么金服等优秀创业公司。熊猫资本掌舵人李论集中扫描过关于新零售无人售货货架的公司,对这个行业有独到的见解。

  11月15日,在2017WeMedia第四届中国自媒体年会暨“X”科技峰会上李论做客现场并发表了精彩的主题演讲。

  在现场李论表示,中国古时候说一个人有多富有,叫做富可敌国,就是也要看你有多少可以像韭菜一样收割的“国民”。

  阿里巴巴、腾讯就像古代的千户侯、万户侯,他们反复的从网民身上挣到钱,就像“收税”;类似的还有中石油、中石化,这两家公司是在每辆车上重复的收割赚钱。

  对于资本投入,以前做VC的脑子里面永远想着“投一百块钱,挣一百块钱”,但是这么高回报倍数的项目现在是越来越少。

  以下为李论演讲实录

  大家好,很高兴被WeMedia邀请来跟大家做一个分享。第一个做分享的人压力很大,刚吃完午饭,大家很困,而且会场里面人也比较多,二氧化碳比较多,人现在比较容易昏昏入睡。我尽可能讲的内容不会让大家那么容易犯困。

  新零售一直是今年以来大的风口,去年的风口可能是单车,前年的风口是直播,今年的风口毫无疑问就是新零售。这个风口缘起哪儿?马云马爸爸说了一句话,未来的阿里要all in新零售。马云说的新零售到底是什么?不同的人有不同的解读,我们自己也有一些自己的想法。为什么阿里会提新零售这个概念以及为什么腾讯也会迅速跟进新零售这件事情?

  本质上来说,中国古时候说一个人有多富有,富可敌国,你有多少可以像韭菜一样收割的国民,能收多少税,在这些人身上反复挣到钱,万户侯、千户侯等等,在中国存在两个巨无霸的互联网公司;还有中石油、中石化就不谈了,一直在每台车上都在收割。但是在互联网时代的两个巨头腾讯和阿里,他们提新零售的原因无外乎希望不仅在线上部分在所有用户的价值挖掘,能够再到线下把所有的用户价值进行进一步挖掘。

  本质而言,现在中国互联网的竞争就是对用户拥有的竞争。中国为什么会出现类似百度在BAT当中掉队的情况?我个人理解,百度在这么多年的竞争当中没有形成自己非常有效的或者高质量的用户帐号系统。阿里和腾讯这么多年的投资并购行为,在基础用户系统上面做了非常多的层级。

  比如很早的时候09年腾讯就并购了discos让全国几十万个中小论坛网站全部可以按用QQ号一键登陆,紧接着又有了微信超级用户数的工具,进一步在全国进行投资布局,其实腾讯累出自己非常完整的用户体系。

  阿里本来就有淘宝、支付宝、虾米音乐等等,这两个互联网巨头都在拥有自己最基础的用户数之后迅速累起来自己的帐户体系。现在中国拥有能够建立起自己用户帐号体系的公司其实机会并不多,纵观市场为什么这些公司能跑到五百亿、四百亿美金?因为拥有自己非常扎实的用户帐号系统。比如滴滴,有出行需求频次比较高,有了一套自己的帐号系统,具有海量用户。

  再比如说美团和点评合并之后的新美大一样有自己的酒店业务、出行业务、团购业务、外卖业务,也拥有了自己的用户体系非常高频使用,也是几千万大的用户体系。头条在线上内容领域有非常完整的用户体系,还有摩拜,每天3500万次骑行复合的用户体系。在中国拥有超过一亿用户的帐号体系公司都可能成为五百亿美金的公司,都需要在自己的用户体系上围绕用户做出更多对用户价值挖掘的点也就是为什么大家看新零售的原因。需要通过零售,通过消费的方式把用户进行更大规模的变现。

  一部分虚拟用户的变现,一部分是实物变现,这里面产生新零售大量的机会。我自己的理解,新零售是非常宽的概念,不单单指线下零售,新零售更多包括这么多年出现的知识付费、内容分享,这些都属于新零售,包括这几年特别火的王者荣耀、吃鸡这样的游戏都属于新零售。人在一个食物或者某种体验某种消费付费,这些零售本质的背后,所有拥有海量用户体系的大巨头们或者小巨头们对于用户进行价值再次多次变现。

  今天讲的主题围绕这些有哪些投资机会,作为职业投资人哪里容易出现海量机会?新零售需要什么,哪里就会有投资机会。任何一个投资机会或者一个赛道或者一个风口的出现是伴随着这个市场里面出现某种变量而出现的。这也是为什么我们熊猫在这个市场里面面临过很多大家说的风口,我们都经过深入的研究把它pass的原因。

  至今仍然有争议的充电宝,这个行业一直是低频的需求,但是它并不能成为一个风口的原因是,这个市场并没有出现本质的变量。摩拜为首的共享单车能出现的前提是物联网技术到这个时间点了,这个市场里面出现了某种变量。我们认为整个新零售领域的投资逻辑也一样,什么地方有变革的地方有需要的地方,才是有投资的潜力所在。

  首先毫无疑问必须是用户的消费能力要提升,中国的人均GDP在提升,国力也在提升,国民的可支配收入也在提升。人们的消费能力提升了,毫无疑问是导致新零售产生的第一个点。而这个背后还有更大的机会,在于中国的城市化。

  大量的年轻人涌入城市之后,年轻人会发现反正我在北京也买不起房,我还不如消费吧。他会在北京过绚烂的生活十年,然后回老家结婚生子了此一生,但是这种新人群毫无疑问哪怕他的个体绝对收入并不高,消费能力极强,消费跟自己未来的预期相关,我跟很多90后、95后探讨过,95后对自己50岁后的事情不考虑。

  年轻人害怕被时代淘汰,50岁以后的事情我根本不考虑,不要说50岁,三年以后的事情我都不考虑,我就需要眼下活得快活,眼下活得精彩,这就导致了为什么前几年现金贷那么火的原因,寅吃卯粮的情况非常严重,导致大家的消费能力大规模提升。

  有了消费能力无外乎消费什么?新的消费品牌、品类,包括今天会场里面放了连长做的连咖啡,这也属于新的消费品类,中国人整体喝咖啡的量在提升,除了星巴克、COSTA、太平洋以外,中国有越来越多新的咖啡品牌出现,那就是新的品类,包括新的品类也是有机会的,以前没有接触过的新品类。

  这里面的机会因为有了新零售,给支付带来新的方式,甚至带有大量金融解决方案的支付方式,比如互联网上出现虚拟信用卡,你在支付的环节当中自动帮你完成了分期,而这个分期业务并不占用原来各种信用卡工农商建交招办理信用卡的消费额度。

  用户在哪里?跟WeMedia今天来的来宾关系最密切的一个机会就在于用户在哪里?为什么这几年中国出现那么多的新品牌,新的商业形态出现能够快速完成0到1的过程原因在于有了大量自媒体存在,这个世界变得越来越扁平,一个商品可以迅速让更多用户知道它,把原来因为时间,因为地理位置的间隔导致的壁垒迅速打穿,这就是导致越来越多的下沉跟碎片式的模型出现。

  比如冷链,家具无法再互联网上完成购买,在淘宝下单之后,淘宝上的商家无法把家具送到你在乌鲁木齐的家里,因为有了新的大量专门做家具物流的公司出现之后,这个问题被解决了。

  以前一个片源地区西南地区的人想买海鲜很难买到的原因就是因为冷链物流不支持,现在由于物流供应链完善,这个事情也完善了,导致了新零售有了机会,新的品类在某些地方有新机会的出现。

  资本的投入,以前做VC脑子里面永远想着投一百块钱挣一百块钱,这么高回报倍数的项目越来越少。整个互联网发展的连续生态里面,目前看上去并没有出现颠覆性的技术革新,虽然人工智能谈得很火。这时候更多是商业模型的创新,商业模式的创新,而资本这时候会对商业模式的创新刮目相看,会有更多的投入,会愿意来投入到这个市场里面,这些都是我们认为有需要的地方,对于新零售而言。

  我们再挑几个比较重点的方向,可能蕴含的机会,我们来分析一下。用户在哪里,我们可以发现在数据里面原来中国传统的零售模型包括全世界的零售模型里面大家都是去大商场,在海外去梅西、沃尔玛,在中国可能去各地原来已经有的超级万达商场、百盛、金鹰这一类大的超级商场里面,但是原来传统百货里面拥有的竞争壁垒已经被电商打穿。

  所有的品牌愿意汇聚在一个大商场的原因是获流量方便,有蜂群效应,大家有各自的流量,汇聚在一块儿,从而使得消费者找到商品方便,有了电商出现之后,消费者足不出户,只要敲敲键盘就可以在网上找到想要找的SKU,这时候从而使得原来传统商超当中聚沙成塔蜂群效应这件事情被完全稀释掉,没有核心竞争优势。而这时候真正有优势的是什么?谁对自己的用户更精准地了解变得更有优势。

  我觉得在中国未来大量像你们这样产生好内容的自媒体人其实甚至于机会在于并不是每个人拥有多少个用户,而是在于你是不是足够了解你的用户,并且对你的用户有足够的影响力。

  便利店出现的情况是,便利店向越来越精准的方向发展,向服务人群更精准的小店化方向发展。过往的便利店沃尔玛、家乐福超级巨无霸,两周去一次。现在出来永辉小超市两百平米的小店,越来越社区化的店。每个社区人口的构成也是不一样的,通过更精细化的对于这个社区的人口越来越了解,便利店越来越精准,出现不同的便利店品牌针对不同的人群,产生不同的消费定位。

  生鲜品类改变原来脏乱差的形象,原来父辈们去菜场购物,生鲜未来越来越多改变脏乱差的形象,越来越向超市形象化方向去发展。阿里推出自己的盒马生鲜,永辉也有自己的超级物种等等,不仅卖生鲜,更多卖服务,直接在我的店里面二次加工。消费者买的并不是冲击钻,而是买的墙上的洞,买的不是牛肉而是吃到嘴里的牛排,用服务的理念把前端更好进行整合。

  用户在哪里这件事情,现在的新零售正在做着大量的新的尝试,越来越碎片化、越来越细分精准,下沉到细枝末节当中去。早期互联网是平台出现超级优势,随着下一波数据越来越多,越来越碎片之后,变得更碎片化,越来越下沉。这就是为什么像大量WeMedia内容从业者自媒体从业者会有很多机会,你们每个人都在耕耘着自己的阅读用户,你的阅读用户跟你长期互动里面会越来越了解他,你们也是可以有大量新零售的机会存在。

  我们最近看到电商领域出现大量的根植于微信的微商,包括微信流量大量的二次变现包括小程序带来的大量机会,每个群体足够了解你的用户,你足够对你的用户有影响力就有很好的变现能力,大平台有大平台的转化办法,小的用户体系有小的变现办法。

  用户在哪里?零售业开始出现复合形态,像超级物种和盒马生鲜提供服务的形态,大型超市开始服务化。用户的消费能力也是在大幅度提升的,城市化带来的新的消费群体不同的消费观,我刚刚到上海认为一个年轻人在上海不能买房是可耻的事情,没有办法在上海结婚。

  随着这几年的发展,社会的舆论导向开始发生变化,连影视片都在告诉我们,其实年轻人在城市里面活得精彩就可以,有没有房完全没有关系,给女性用户洗脑,男性买房取决于女生,通过开心公寓很多的影视剧给女生完成一拨洗脑工作。

  你在上海在北京一线城市生活不一定要拥有房子,只需要有一套自己租赁的公寓就可以,国家极度鼓吹集中式公寓、分散式公寓发展的原因,大量年轻人口涌向城市,带来新的消费机会。

  这拨人有着不同的消费观,大家更加愿意消费。消费金融提高了消费者的可支配收入,我们和WeMedia一起合作过米么金服,专注于年轻女性消费金融贷款,跟传统中的信用卡不太一样,大量的年轻人口到达城市之后一开始没有房没有车没有社保也办不出信用卡,但是米么有自己的风控体系,有大量的场景包括医美完成消费授信工作,年轻人有未来,可以消费未来。

  物流的升级,这里面业带来大量的投资机会,包括创业的机会。比如渠道多样化,越来越多的渠道大的小的分散式的下沉式的,渠道多样化,零售末端的颗粒度变得越来越小。其实对物流提出更高的要求,中国的物流解决方案里面在最早的时候解决四通一达toC,以顺丰为首的菜鸟等等,toB的小颗粒物流没有很好解决。整个资本市场大家也在做下沉,希望能够更好通过城市件配送,把颗粒度小的物流通过小店解决。

  标准化的零售大量出现自动贩卖机、办公室零食货架、无人超市、无人便利店等等带来新的物流供应链机会。新零售的快速扩张,每天在我身边出现大量我以前所没有见过的新的零售品牌,楼下一天就开出一家新的星巴克,一天开出猩便利等等,还有北京的在楼下,还有越来越多的贩卖机在楼下出现。越来越多新零售的扩张给整个供应链带来更多的机会。这个可能是物流升级方面会有哪些机会。

  供应链的升级,中国作为制造业大国有着非常好的供应链基础,我们以前苦于没有品牌,微商系统出现,加上高毛利,同时进行品牌的赋能,从而产生了一个非常快速的发展增长。如果关注一下一些平台,GIF快手,可以给大家很大启发,根植于原来某一个人群的特别流量进行非常好的二次变现进行电商化的转化,有内容消费的转化,有非常多的机会存在。

  所有的巨头都面临一个焦虑点,很容易发现和开发一二线城市的用户,但是对于中国三四线甚至再下沉的用户获取和转化缺乏有效手段,这也是为什么大家给予肌肤快手如此估值的原因。

  GIF快手解决很好的解决方案,这是一拨没有被很好开发的用户。一二线城市用过的方法完全适用,中国其实各个一二三线城市人的本质是一样的,欧美国家有着非常明确的阶层划分,比如美国为什么会有山姆、沃尔玛,同样的商品在沃尔玛卖得便宜,但我是一个中产就不会去沃尔玛,这是沃尔玛根深蒂固的阶层观点,每个阶层消费的场所和消费方式是不一样的。

  但中国不一样,中国都是屌丝,只分有限的屌丝和没钱的屌丝,消费习惯是一样的,一二线能做得通的收割办法在三四线完全适用。

  如何给供应链注入灵魂。原来传统的供应链没有品牌,没有真正找到用户好的办法,如果手里有用户,你们可以给中国好的供应链传统的做了这么多年的OEM厂商注入灵魂。

  未来一定会出现越来越多toB的金融链金融,给我们的小微平台提供供应链金融的公司有大量的机会。

  新的商品品牌和渠道品牌也会出现,人群不一样,渠道的平台不一样,WeMedia在做的就是一个新的渠道,在微博、微信在全网里面用个人的能力打趣道上面建小平台,这就是新渠道的能力。新用户需要新的触达方式,在座的各位也在做新的尝试。

  时间关系跟大家分享这么多。基于投资人的想法,欢迎大家会后做更多的交流。谢谢大家!

文章为作者独立观点,不代表首席投资官立场

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