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周黑鸭拟在港交所IPO:年营收24亿 IDG、天图投资共持股约11%

来源:雷帝触网

2016-06-24 21:54

作者:雷建平

摘要:

一只鸭子,经过拆解和卤制,从鸭头到鸭脚,从鸭舌到鸭心,湖北人将鸭子全身变成宝...

  在持续经营多年后,这家主要以鸭类卤制品,特别是鸭脖为主产品的休闲食品企业——周黑鸭正式吹响了上市的号角,湖北当地也将诞生又一家上市企业。

  2016年6月22日,香港联交所披露周黑鸭上市申请文件,周黑鸭上市闻坐实。

  文件显示,周黑鸭2013年、2014年、2015年营收分别为12.17亿元、18.09亿元、24.32亿元,周黑鸭销售成本分别为5.21亿元、8.19亿元、10.59亿元。

  周黑鸭2013年、2014年、2015年毛利分别为6.95亿元、9.89亿元、13.72亿元,毛利率分别为57.2%、54.7%、56.4%。

  周黑鸭2013年、2014年、2015年净利分别为2.59亿元、4.1亿元、5.52亿元,净利润率分别为21.3%、22.7%、22.7%

  实际上,在武汉更早火的是精武鸭脖,不过,由于精武鸭脖商户分散,加上道路拆迁,近年来精武鸭脖逐渐声音越来越弱,反而是周黑鸭、绝味、久久丫等品牌相继在各地崛起。

  一只鸭子,经过拆解和卤制,从鸭头到鸭脚,从鸭舌到鸭心,湖北人将鸭子全身变成宝。

  创立于2002年的周黑鸭,主要销售的是卤鸭及鸭副,包括鸭脖、鸭翅、鸭锁骨、鸭舌及鸭掌,来自卤鸭及鸭副的收益占总收益的90%左右。

  截止2015年12月31日,周黑鸭在全国拥有641家自营门店,2016年1月1日起,又新开设了90间自营零售门店,同时也关闭了16间,综合起来已有门店数达715家。

  截至2015年,周黑鸭在职员工超3000人,11家分布全国各地全资附属子公司,其中包括6家线下食品零售公司,1家网上公司,另外还有2家投资控股公司等。

  截至2015年底,周黑鸭共发出250万张会员卡,会员卡预存金从2013年底的8500万元,增加到2015年底2.47亿元。

  家族企业色彩浓厚 IDG早期入股

  周黑鸭国际控股有限公司的控股公司是武汉周黑鸭控股公司,在2006年6月由周氏家族成立,周富裕(80%)与周太太(20%)成立。

  到2009年1月,武汉周黑鸭控股公司注册资本由50万人民币增加到1000万元,周富裕和周太太分别持有64%及36%。

  2010年10月,周黑鸭国际控股有限公司与天图投资者签订投资协议,据此,深圳天图与天图兴盛分别投资580万元及5220万元。

  2011年7月,周氏家族邀请多名人士,包括周氏家族的家庭成员及亲戚及雇员,通过收购周氏家族股份成为武汉周黑鸭控股公司股东。

  2011年9月,周黑鸭国际控股有限公司的雇员余雪勇也通过投资增资880万元获得1.5%的股权,成为武汉周黑鸭控股公司股东。

  2012年6月,周富裕与天图投资者分别向东方天富转让1.5%及0.5%权益,唐勇及朱友华(周太太的兄弟及妹夫)分别持有东方天富60%及40%股权。

  2012年6月,天图投资者和IDG分别投资3000万、1亿,分别获得1.76%和5.88%的股权。

  从整体看,到上市前周富裕与周太太仍持有公司高达66.84%的股权,另外,周氏姐妹、周氏兄长等持有5.2%到2%不等的股权,总体而言,周黑鸭的家族色彩比较浓厚。

  目前周黑鸭外部投资者有天图投资者和IDG,分别持有9.65%和5.46%的股权。

  冒牌周黑鸭检出罂粟碱 周黑鸭曾躺枪

  2016年1月,食品药品监督管理总局公告称,在“打击食品违法添加执法行动”中发现安徽有2家“周黑鸭”经营店内销售的鸭脖、鸭锁骨等产品被检测出含有罂粟碱、吗啡等成分。

  这给周黑鸭带来巨大的舆论风波。此后,周黑鸭发布官方声明,否认与涉事“周黑鸭”存在任何关系。

  周黑鸭称,长期坚持直营连锁,从未授权任何单位及个人在安徽省境内开设任何以“周黑鸭”商标为名称的门店或以“周黑鸭”为名的任何经营实体和经营行为。

  这是周黑鸭发展过程一直遭遇的问题——面临假冒门店的食品安全问题及引发的舆论危机。

  由于鸭加工食品技术门槛较低,假货横行,山寨版周黑鸭在内地随处可见。不少假冒的店面从名称与Logo都与真店几乎一模一样,甚至开在正规的大型超市中,而且遍布全国各地。

  如今,周黑鸭一直坚持的模式是,“中央工厂+直营门店”。周黑鸭的选址一般也都设在人流旺的交通枢纽,商业综合物业及购物中心。

  资料显示,1995年20岁的周富裕开始自己创业,他第一次拥有了自己的卤菜店。在经过百次试验后,终于研究出一种口味奇特的卤鸭产品——“怪味鸭”,这是周黑鸭的1.0版本。

  2000年,周富裕的“怪味鸭”遭到一些假冒店铺的仿冒,生意急转而下。后来,他得知,这一切源于“怪味鸭”的名字缺乏独特性,从而导致了这种情况发生。

  于是,周富裕根据产品的外形特色加上自己的姓,将“怪味鸭”更名为“周记黑鸭”。经过几年的艰苦打拼,“周记黑鸭”逐渐在熟食行业里有了名气,“周记黑鸭”又重回了当年风采。

  2005年,周富裕申请注册“周黑鸭”商标,公司化运营,也曾考虑采取加盟方式扩张,但很快发现加盟不便于规范化管理和质量管控。“做食品行业,就必须坚守质量安全这条底线!”

  目前周黑鸭这个行业也面临竞争,早在2014年9月便预披露了招股说明书的绝味食品背后站的是复星创投和九鼎系,复星创投持股2880万股,占发行前股份的8%,九鼎占比9%。

  2016年初,新希望以1.7亿元换取久久丫20%的股权,成为其单一第一大股东。如今,随着周黑鸭冲刺港交所,未来这个行业将面临更多竞争,周黑鸭也将更大范围在全国进行竞争。

关键词: IPO 周黑鸭

文章为作者独立观点,不代表首席投资官立场

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